奢侈品行業趨冷,意大利老牌奢侈品集團托德斯(Tod's)選擇退出資本市場的“牌桌”。當地時間5月8日,托德斯集團正式從米蘭泛歐交易所退市。為了實現私有化,該集團創始人Diego Della Valle及其家族努力了將近兩年。

創始人家族努力兩年,摘牌愿望終成真

據悉,托德斯集團的私有化進程得到了奢侈品巨頭路威銘軒集團(LVMH)持股的消費私募基金路威凱騰(L Catterton)的支持。

根據此前披露的交易條款,路威凱騰通過旗下公司Crown BidCo,以每股43歐元的價格,收購Tod's SpA約1300萬股股份。目前,路威凱騰的持股比例達到36%,路威銘軒作為少數股東持有托德斯10%股份。與此同時,Diego Della Valle及其家族作為公司的主要控股方,將保留多數股權,占總股本的54%。

同時,該筆交易附帶了一項重要協議,即自托德斯集團退市之日起,路威凱騰、路威銘軒以及Della Valle家族將進入為期四年的鎖定期。在這四年內,若其中任何一方有意將其所持有的股份出售給第三方,其他兩方將享有優先知情權和收購權。這一措施旨在確保公司的穩定運營和股權結構的長期性。

此外,協議規定,Della Valle家族將擁有提議首席執行官人選的權利,集團現任總裁Diego Della Valle將保留對集團戰略的最終決定權。這一安排旨在平衡家族對于公司管理和未來發展的影響力,同時確保公司戰略的連貫性和穩定性。

盡管成功退市是Diego Della Valle想要的結果,但在私有化路上,托德斯集團并非一帆風順。

將時間的指針撥回至2022年8月,彼時Diego Della Valle對外宣布,欲斥資3.38億歐元,以等同于集團在2000年首次公開募股時的發行價——40歐元/股的價格收購該集團市場上流通的25.55%股份,將家族持有股份提升至90%,以完成私有化。但在10月,意大利證券交易所表示,托德斯集團提出的私有化要約未能達標,無法通過。兩個月后,托德斯集團發布聲明稱,由于收購股份未能達到所需90%的持股門檻,放棄退市計劃。

對于未能達到私有化的持股比例,業內有聲音稱,投資者對托德斯集團的私有化要約反應冷淡,是導致其私有化失敗的原因之一,側面反映出投資者對托德斯集團該計劃的不信任或持保留態度。

私有化失敗后,Della Valle家族表示可能會采取其他方式實現私有化目標。例如,可以考慮通過合并或其他方式將托德斯集團并入其家族企業DeVa Finance,以實現摘牌。

此后,路威凱騰與Della Valle家族接觸并達成協議,計劃收購該集團股份并幫助其完成私有化退市。協議中,路威凱騰對托德斯集團的整體估值略高于14億歐元。而在2013年,該集團估值曾達50億歐元的高位。

產品老化嚴重,托德斯靠明星“站臺”扭轉頹勢

相較于眾多歷史悠久的一線奢侈品品牌,1970年誕生的托德斯更像是一個相對年輕但迅速嶄露頭角的后起之秀,Diego Della Valle僅用了數十年的時間,將該品牌發展成規模龐大的托德斯集團,托德斯也成為了“豆豆鞋”的鼻祖。

不過,在2016年之后,受產品老化嚴重、久無新爆款,以及長達三年時間的創意總監“空窗期”等因素影響,托德斯進入低谷期。

據該集團披露的2020年第四季度及全年銷售數據顯示,期內銷售額較2019年下降30.4%至6.37億歐元。其中,第四季度銷售額同比下降22.6%至1.85億歐元,已連續15個季度業績下滑,唯獨大中華區第四季度的銷售額仍以兩位數增長。

相對于其他市場,托德斯進入中國市場的時間較晚,但中國市場已成為其提振業績的“主戰場”。而這,主要歸功于明星效應的推動。

2021年5月,托德斯集團同名品牌宣布演員肖戰為品牌代言人,在社交媒體引發廣泛關注,品牌兩款售價分別為4600元和10600元的手袋在十分鐘內迅速售罄,天貓店鋪粉絲環比增長近24倍。

據其2021年財報數據顯示,期內銷售額大漲40%至8.84億歐元,其中,大中華區同比增長59.5%。嘗到甜頭的托德斯,在財報披露不久后便在其所有社交媒體上宣布肖戰成為品牌首位全球代言人,同時在全球范圍內發布由肖戰出鏡的廣告。

時間來到2023年,通過兩年多的品牌形象重塑、推出新品及明星“站臺”,托德斯集團的業績迎來大幅度提升。

2023年財報數據顯示,期內該集團營業收入同比增長11.9%至11.27億歐元;息稅前利潤(EBIT)同比增長62.7%至9471.4萬歐元,凈利潤同比大漲116.9%至5001.8萬歐元。其中,大中華區成為該集團第一大市場,銷售額達3.57億歐元,同比增長24.2%,在總銷售額中的占比高達31.7%。

奢侈品行業遇冷,亞洲市場需求承壓

那么,在全球奢侈品行業趨冷的背景下,未來托德斯集團能靠中國市場持續盈利嗎?在各大奢侈品集團2024年首份業績“答卷”中,或許可以找到答案。

路威銘軒集團一季度業績顯示,期內銷售額同比下降2%至207億歐元。其中,路易威登(Louis Vuitton)及迪奧(Dior)所在的時裝皮具部門表現疲軟,收入下跌2%至104.9億歐元,創下近兩年來最差表現。

開云集團在過去三個月的營業收入較去年同期縮減了10%,降至45億歐元。其中,主品牌古馳的業績大幅下滑,收入約21億歐元,同比減少18%。

對此,開云集團董事會主席兼首席執行官Fran?ois-Henri Pinault表示,集團內部,特別是以古馳為首的品牌戰略調整,給一季度的營收帶來了不小的壓力?!氨M管年初就預見市場的挑戰,但現實情況特別是中國市場的疲軟以及品牌戰略調整的影響,令營收下滑更為嚴重?!?/p>

事實上,從去年開始,包括愛馬仕在內的幾大奢侈品“同行”均遇到了亞洲市場需求承壓的情況。愛馬仕集團執行副總裁兼財務負責人Eric du Halgouet在披露一季報后的電話會議上表示,春節假期過后的3月,愛馬仕在中國市場收獲了較低的客流量;路威酩軒集團首席財務官Jean-Jacques Guiony在財報會議上指出,雖然在過去三個月,中國消費者數量同比增長了10%,但消費行為變得難以預測。未來,中國消費者的購物趨勢和地點將是一個充滿挑戰和不確定性的領域。

新京報貝殼財經記者 于夢兒

編輯 李錚

校對 趙琳

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