5月10日,央行發布了2024年一季度貨幣政策報告(以下簡稱《報告》),回顧了我國今年以來政策成效,在全面分析當前經濟金融形勢的基礎上,闡釋了下階段政策取向及重點,釋放了積極信號。報告表示,未來隨著政策效果顯現,經濟回升向好勢頭將持續鞏固和增強,央行會根據形勢變化把握好政策力度和節奏。


有業內人士認為,當前我國貨幣政策效果持續彰顯,經濟延續回升向好態勢。與此同時,我國金融支持進一步適配高質量發展需要。


貨幣政策效果持續顯現 支持經濟回升向好


報告顯示,開年以來貨幣政策調控力度加大,支持經濟回升向好。


今年以來,我國降準0.5個百分點,釋放中長期流動性超過1萬億元。適時降息,下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個百分點,引導5年期以上LPR降低0.25個百分點,降幅超出市場預期。


與此同時,5000億元抵押補充貸款(PSL)額度發放完畢,支持推進“三大工程”建設。央行還設立5000億元科技創新和技術改造再貸款。上述政策成效顯著,有效支持了實體經濟發展,促進經濟金融良性循環。


數據顯示,信貸需求旺盛,3月末社會融資規模和M2增速分別為8.7%和8.3%,高于一季度5.3%的經濟增速,社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配,將有力支持實現2024年5%左右的預期增長目標。


記者從銀行了解到,央行前期引導信貸均衡投放效果明顯,4月貸款增速相對平穩,“小月不小”,金融支持力度將保持穩固。


有業內人士表示,未來政策組合拳效果有望持續顯現,鞏固經濟物價回升勢頭。去年一萬億增發國債已下達完畢,各地重大項目開工速度加快,今年將發行一萬億元超長期特別國債,5000億元科技創新和技術改造再貸款逐步落地,加上前期降準降息等各項政策效果還在持續顯現,有利于進一步鞏固經濟回升向好態勢。


值得注意的是,4月以來,企業預期加快好轉,居民假期消費持續恢復,出口增長加快,進口量價齊升。報告提到,央行會把維護價格穩定、推動價格溫和回升作為把握貨幣政策的重要考量,隨著內需好轉,物價水平將呈溫和回升態勢。市場普遍預計,4月CPI有望從低位反彈。


此外,有市場專家認為,我國還要根據形勢合理把握政策力度。從目前形勢看,二季度經濟增速仍可能保持在5.5%左右的相對高位,經濟持續向好態勢有望延續,完成全年增長目標難度不大;下一階段央行將會更多觀察前期政策效果及經濟恢復情況,加強政策協調,并根據形勢變化把握好調控力度和節奏,推動經濟持續恢復向好。


金融支持進一步適配高質量發展需要


《報告》在專欄中著重分析了信貸增長與高質量發展的關系,強調“我國信貸總量已從過去兩位數以上的較高增速放緩至個位數,但這不意味著金融支持實體經濟力度減弱?!碑斍拔覈刨J存量規模已經較高,隨著經濟結構調整和轉型升級加快推進,金融支持實體經濟的質效也需要進一步提升。


值得注意的是,央行更加注重引導信貸均衡投放。1月24日召開的國新辦新聞發布會上,人民銀行潘功勝行長特別指出“經濟回升向好需要穩定、持續的信貸支持”,并表示“央行將引導金融機構把握好節奏,穩固支持實體經濟力度,預計全年信貸投放節奏將會更加均衡”。從一季度金融數據看,金融總量穩定增長,信貸節奏更加平穩。


據貝殼財經記者了解,按照歷史規律,4月、7月、10月通常是貸款小月,但從銀行反映的情況看,今年4月信貸投放還是平穩的,小月不小是今年的特點。


事實上,金融對實體經濟支持力度穩固。當前我國廣義貨幣M2余額已突破300萬億元,社會融資規模存量也比較高,今年以來,各項金融總量指標仍保持較高增速,這些數據表明,金融對實體經濟的支持力度不小。


業內人士指出,從歷史同期看,今年一季度社會融資規模增量仍處于較高水平,且增速也與經濟增長和價格水平預期目標基本匹配,再考慮去年的高基數,實際上是不低的。今年一季度貸款增量與以往正常年份比,也還是比較高的。


《報告》也強調,“疫情三年,為著力穩住經濟大盤,金融又加大了逆周期調節力度,存量貨幣信貸已經不低,并將持續發揮作用?!彪S著疫情影響逐步消退,貨幣信貸增速向常態水平回歸是合理的。


金融支持實體經濟的質效更加重要。多位業內專家表示,在經濟高質量轉型過程中觀察金融指標,不僅要看量,更重要的是看質。今年以來,央行有關負責人多次強調要盤活金融資源存量,優化信貸結構,提高資金使用效率。


《報告》亦明確,隨著我國經濟結構轉型升級,信貸需求較前些年會出現“換擋”,信貸結構也在優化升級,即使信貸增長比過去低一些,也足夠支持經濟平穩增長。


央行數據顯示,3月末,金融機構高技術制造業貸款、普惠小微貸款、涉農貸款和民營經濟貸款同比增速分別為27.3%、20.3%、13.5%和10.7%,均明顯高于9.6%的全部貸款增速。同時,隨著房地產市場供求關系發生重大轉變,地方債務風險防控加強,加之一些與傳統發展模式關聯度較高的低效企業市場競爭力下降,這些領域的貸款增速有所放緩??偟目?,金融對實體經濟的支持體現了有增有減,盤活出來的資源更多地投入了應該支持的領域,有利于加快經濟轉型升級和高質量發展。


新京報貝殼財經記者 姜樊

編輯 岳彩周

校對 付春愔